中國經(jīng)濟在調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的同時，也要保持經(jīng)濟中高速增長。由于我國仍面臨去產(chǎn)能化、去杠桿化、去泡沫化的挑戰(zhàn)，政府采取差別化降準，重點支持三農(nóng)、小微企業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)，注重定向調(diào)控，做好預調(diào)微調(diào)。

 政府繼續(xù)加大財政支持力度，5月全國財政支出同比大增24.6%。其中，5月份住房保障支出1175億元，環(huán)比大增484.58%，同比增長8.5%;交通運輸支出3111億元，環(huán)比大增616.82%，同比增長16.4%。

大部分不銹鋼復合管企業(yè)貨幣資金狀況，總體尚可。這類不銹鋼復合管債券面臨最大的風險依然是估值壓力。雖然近期不銹鋼復合管個券走勢反彈，如11西鋼債、11安鋼01等，但是這反而透支了不銹鋼復合管類個券收益率下行的空間。維持對不銹鋼復合管板塊個券（包括中票和公司債）的中性判斷，不建議介入。但是，鋼貿(mào)類企業(yè)更是受困于高杠桿和資金鏈斷裂，處境更加困難，相關債權類產(chǎn)品風險更大。

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